近期新发的公募基金中 ，基金管理人主动采取规模“限高”正在成为趋势。中国证券报记者注意到 ，多位知名基金经理“挂帅 ”的含权新品，普遍设置了相对较低的首次募集规模上限 。闫思倩管理的鹏华制造升级 、李剑锋管理的易方达港股通科技 、赵伟管理的富国医药升级等，均已按照首次募集规模上限迅速结束募集并宣告成立 ，拟由蓝小康管理的中欧价值领航也宣告一日结募 。
中国证券报记者从业内了解到 ，一方面，部分基金管理人希望通过控制初始规模 ，为基金经理预留充足的空间以打磨投资策略 ，避免规模过大对操作效率形成干扰，以扎实的业绩建立投资者信任；另一方面 ，部分渠道也在主动压降首发规模上限 ，并且基于后续的业绩考核以决定持营安排，通过提升持有体验与投资者形成良性的互动。整体来看 ，行业追求首发规模的习惯正在改变 ，产品的长期生命力将成为重中之重。
新发基金主动“限高 ”
近期，知名主动权益基金经理闫思倩管理的鹏华制造升级、李剑锋管理的易方达港股通科技、赵伟管理的富国医药升级均已严格按照20亿元 、20亿元 、10亿元的首次募集规模上限迅速完成募集 ，并且宣告成立 。
公告资料显示 ，上述三只基金均于10月9日起发行，并集体宣告提前结束募集，募集截止日期均提前至10月10日 。在为期两天的发行期内 ，上述三只基金的首发规模分别为19.84亿元、19.87亿元 、10.00亿元 ，分别吸引了11992户 、14689户、4039户投资者认购。
知名基金经理蓝小康“挂帅”的中欧价值领航在10月16日发行仅一日后，也宣布提前结束募集 。中欧基金发布公告表示 ，该基金的首次募集规模不高于20亿元 ，如触发比例配售将另行公告 。
另外，由招商银行托管的平安盈享多元配置6个月持有混合（FOF） ，也将募集截止日期由10月17日提前至10月13日。该基金的首次募集规模上限为60亿元 ，从成立公告来看，该基金管理人对于首发规模采取了进一步控制 ，最终募集规模为28.08亿元 。
整体来看 ，在10月新发的公募基金中，逾30只产品均设置了首次募集规模上限 。其中 ，鹏华国证机器人产业ETF联接 、平安资源精选 、中金北证50指数增强、中加北证50成份指数增强等产品的募集规模上限仅有5亿元 ，圆信永丰新材料 、平安恒生指数增强 、平安中证通用航空主题ETF等产品的募集规模上限仅有10亿元。
重心放在后期持营和投教方面
针对近期基金管理人主动控制首发规模的现象，中国证券报记者采访了解到，部分基金管理人希望通过控制初始规模 ，为基金经理预留充足的空间以打磨投资策略 ，避免规模过大对操作效率形成干扰 。由于部分新发产品为成长风格，相关行业波动较大 ，控制规模更利于灵活应对市场变化 。
随着投资者配置需求提升 ，公募基金的工具属性日益凸显，基金公司对产品布局的效率要求随之提高。
平安基金表示 ，对于新发产品设置较低的规模上限 ，不仅为基金投资运作提供了较好的规模条件，为投资者争取更好的投资体验 ，同时也缩短了产品从发行到成立的周期 ，得以迅速实现产品布局并稳定运作 。“尤其是对于指数基金而言，理论上需要更长的时间来做持续营销 ，让更多的投资者认识到它的投资价值 。所以降低首发规模、将重心放在后期的持营和投教上 ，也是符合指数基金发展规律的。”某指数基金经理表示。
沪上某公募机构市场部人士透露，目前部分渠道在新发产品时也会主动压降募集规模上限：“他们并不希望靠新发做大规模，而是在产品成立后 ，每个季度考核产品的业绩表现 ，如果能够达到他们的要求，再通过持续营销的方式持续做大产品规模 。这样一来 ，不仅能够对客户利益形成保护 ，也能减少客户投诉 。通过提升投资者的持有体验来做大规模。 ”
经历了过去几年权益市场的调整之后，该市场部人士坦言 ，公募机构首发能力下降 ，新发需要的资源以及对价相对较高，哪怕是头部机构 ，资源量级也无法和前些年相比 ，因此行业形成了共识，在首发阶段不做太多操作以压降成本 。
以长期业绩赢得投资者信任
过去几年 ，“重首发轻持营 ”成为公募行业做大管理规模的惯性思维 ，帮忙资金等操作手段更是备受市场诟病 。为实现行业高质量发展转型，基金管理人如何重塑与投资者之间的信任 、为投资者实实在在创造收益，成为了业内十分关注的话题。
国泰基金表示 ，目前基金公司追求首发规模的习惯正在改变 ，基金公司更看重产品的长期生命力，希望以扎实的业绩积累口碑和信任 。这样的变化既契合监管引导行业回归本源的要求 ，也顺应投资者对产品质量需求提高 ，推动行业从高速发展向高质量发展转型 。
平安基金表示，现在越来越多的基金公司和渠道对于首发规模会有意识地控制上限 ，并且更注重产品成立后的运作业绩及投资者反馈 ，注重投资者教育和服务的质量，力求提升投资者体验 ，形成公司品牌 、口碑以及基金规模的相互促进和正向循环。这就需要基金公司关注产品布局的特色化和有效性 ，打造业绩优异、更有品牌代表性的“持营型”产品，通过加强投研观点输出 ，为投资者提供陪伴式服务 ，引导投资者践行理性投资和长期投资 。
此外，国泰基金认为，基金公司也要调整优化考核与运营逻辑 ，将长期保有规模、投资者盈利占比等纳入核心指标 ，通过长周期考核，引导投研与销售聚焦长期价值；同时 ，强化投研体系建设与风险管控 ，提升投资者的持有体验，培育投资者信任 ，推动业务增长“细水长流 ” 。
另外在渠道端 ，中国证券报记者了解到，越来越多的代销机构打造了自己的优选基金品牌 ，并且鼓励基金管理人加强投资者服务内容的供给 ，共同为投资者提供日常的陪伴服务，引导投资者理性投资；从重规模转向重投顾 ，从重短期转向重长期 ，通过逆向销售引导 、资产配置建议 、投资长期陪伴等专业服务，帮助投资者培养长期持有习惯。
（文章来源：中国证券报）
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