北京时间周四晚间,欧洲央行发布10月利率决议 ,如期连续第三次会议维持三大关键政策利率不变,上一次降息已经是在6月 。政策制定者依然没有提供前瞻指引,坚持按照依赖数据、逐次会议决策的方式行动。
其中,欧洲央行将存款机制利率维持在2% ,主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.15%和2.40%。
(来源:欧洲央行)
作为这一决定背后的经济基础,欧元区通胀率已经连续多月徘徊在2%目标附近。同时欧盟统计局周四的数据显示,欧元区三季度GDP增幅也超出预期 。其中的主要助力来自法国 ,交出了2023年以来最强的季度表现。德国和意大利则处于停滞状态,勉强避免陷入衰退。欧元区的下一份通胀数据定于周五公布,市场预期将进一步降至2.1% 。
(欧元区CPI ,来源:tradingeconomics)
与今天凌晨“走走停停” 、今年一共才降了两次息的美联储不同,拉加德领导的欧洲央行本轮降息周期已经打出8次降息。所以市场的关注重点,已经转向欧洲央行本轮降息“是否已经到头了 ”。
欧洲央行在决议声明中写道:“尽管全球环境充满挑战 ,欧元区经济仍保持增长 。强劲的劳动力市场、稳健的私人部门资产负债表,以及此前的降息举措,仍是支撑经济韧性的关键因素。不过 ,前景依然存在不确定性,尤其受到持续的全球贸易争端和地缘政治紧张局势的影响。”
同时决议也重申“通胀仍接近2%的中期目标,管委会对通胀前景的评估总体上未发生变化” 。
拉加德也在周四的发布会上表示,目前的货币政策利率处在一个“好位置” ,虽然所谓的“好位置 ”并非固定不变,但欧洲央行将尽其所能让货币政策留在“好位置”里面。
欧洲央行掌门也表示,随着夏季达成的欧美贸易协议 ,中东最近宣布的停火,和今天的最新进展,已经中和了经济增长的部分下行风险。但她也警告称:“与此同时 ,仍然动荡的全球贸易环境可能扰乱供应链,进一步压制出口并对消费和投资造成压力 。”
对于欧洲央行的最新决议,Morningstar Wealth的欧洲、中东与非洲首席投资官Mike Coop周五表示:“多么无聊的声明。这确实暴露出一个事实:通胀实际上已经回到了相当受控的状态……因此他们不急于改变利率并不令人惊讶。 ”
Coop也表示:“我认为更大的背景是 ,欧洲仍在适应三重冲击:廉价能源的消失、与美国的贸易条款恶化以及需要增加国防开支。在这三方面之外,现在还有美国从世界其他地区吸走投资,所以欧洲没有像美国那样的刺激来支撑增长 。”
利率决定发布后 ,交易员对欧元区未来降息的预期总体保持不变,掉期市场预测到明年6月前再出现降息的概率只有40%。欧元兑美元的汇率维持日内跌幅,主要原因依然是美联储主席鲍威尔早些时候的鹰派表态。
(欧元兑美元日线图,来源:TradingView)
欧洲央行的下一次议息会议将于12月举行 ,届时还将发布延伸至2028年的最新经济预测 。
欧洲央行利率决议全文:
欧洲央行管理委员会今日决定维持三大利率不变。通胀仍然接近2%的中期目标,管理委员会对通胀前景的评估基本未变。尽管全球环境充满挑战,欧元区经济仍保持增长 。强劲的劳动力市场 、稳健的私人部门资产负债表 ,以及此前的降息举措,仍是支撑经济韧性的关键因素。不过,前景依然存在不确定性 ,尤其受到持续的全球贸易争端和地缘政治紧张局势的影响。
管理委员会重申,坚定致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平 。在决定适当的货币政策立场时,将继续采取依赖数据、逐次会议决策的方式。特别是 ,利率决策将依据对通胀前景及其风险的评估,结合最新的经济与金融数据、潜在通胀走势,以及货币政策传导强度。管理委员会不会预先承诺特定的利率路径 。
主要利率
存款便利利率(Deposit Facility):2.00%
再融资操作利率(Main Refinancing Operations):2.15%
边际贷款便利利率(Marginal Lending Facility):2.40%
以上三项关键利率均保持不变。
资产购买计划(APP)与疫情紧急购债计划(PEPP)
APP与PEPP的资产组合正以有序且可预测的速度缩减 ,因为欧元体系已不再对到期证券的本金进行再投资。
管理委员会随时准备在其授权范围内调整所有工具,以确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平,并维护货币政策传导的顺畅运行。此外,传导保护工具(Transmission Protection Instrument ,TPI)仍可用于应对无理或混乱的市场波动,这些波动若对欧元区国家间货币政策传导构成严重威胁,管理委员会将通过TPI确保政策效果能够有效实现其价格稳定使命 。
(文章来源:财联社)
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